Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 23 de julio de 2008
En la sesión del día de la fecha (Acta N° 1088) el Consejo Directivo aprobó la siguiente
resolución:
Resolución C. D. N° 87 /2008
VISTO:
1. Las facultades acordadas a este Consejo por el art. 21 inc. f) de la Ley N° 20.488 y el art, 2 inc.
b) y f) de la Ley N° 466.
2. El análisis efectuado por la Comisión Actuación Profesional de los Licenciados en Economía, y
lo mencionado en:
I. El Documento de Actuación Profesional Nº 1, “Informes y Dictámenes del Economista” de
Enero de 1985, elaborado por este Consejo Profesional,.
II. Las Disposiciones 201/2008, 200/2008, 180/2007, 148/2006 y 139/2005 de la Subsecretaría
de la Pequeña y Mediana Empresa y Desarrollo Regional.
III. Las Comunicaciones “A” 4684, 4620 y 4420 punto 1 incs. d) y e) del Banco Central de la
República Argentina,
3. La Resolución Técnica FACPCE N° 7 “Normas de Auditoría”
4. Los Informes N° 27 “Auditoría de Estados Proyectados” del 9 de Septiembre de 1996 y N° 30
“Utilización y Coordinación del Trabajo de Otro Auditor y Trabajos de Otros Especialistas” del
13 de Abril de 1998, elaborados por la Comisión de Estudios de Auditoría de este Consejo
Profesional,
5. El Statement on Auditing Standards (SAS) N° 11 “Usando el trabajo de un experto” emitido por
el American Institute of Certified Public Accountants (AICPA), y
CONSIDERANDO:
a) Que la Ley Nº 20.488, establece para los Licenciados en Economía, en su art. 11 inc. a), las
incumbencias relacionadas con el asesoramiento económico y financiero especialmente sobre la
configuración de posibles escenarios económicos, financieros y sociales que sustentan las
premisas en que se basa la elaboración de proyectos de inversión, de proyecciones de flujos de
fondos y de estados contables proyectados de las empresas,
b) Que los Contadores Públicos que emitan informes profesionales como auditores externos,
obligatoriamente deben obtener elementos de juicio válidos y suficientes que permitan respaldar las
aseveraciones formuladas en su informe, y que los papeles de trabajo deben contener, entre otros,
los antecedentes recibidos de terceros (RT N°7 cit. Puntos III.B.1. y III.B.3.2.
c) Que la relación entre el Contador Público en su carácter de auditor externo, y los estados
contables proyectados, puede definirse como la emisión de un juicio técnico basado en
verificaciones adecuadas a la información a examinar, encaminado fundamentalmente a brindar a la
comunidad de negocios y a los usuarios de dichos estados, un nivel adecuado de satisfacción
únicamente sobre el proceso de construcción y/o elaboración de los mismos, sin facultades para
expedirse sobre la generación de premisas y supuestos, dado que tal proceder implicaría una
violación a las normas legales y profesionales vigentes,
d) Que los Informes Especiales sobre Flujos de Fondos y Estados Contables proyectados pueden
demandar la opinión del Licenciado en Economía, sobre la consistencia de las hipótesis, premisas
y/o estimaciones, utilizadas para su confección, independientemente de la tarea profesional del
Contador Público.
e) Que se debe atender a la necesaria integración de las distintas ramas de las Ciencias
Económicas, en el entendimiento de que le cabe dictaminar al Licenciado en Economía en lo
relativo a la consistencia de las premisas y supuestos que sustentan las evaluaciones económicas y
financieras.
f) Que surge implícitamente de la vasta normativa analizada, que se refiere al análisis de la
consistencia técnica de los supuestos considerados en la formulación y evaluación de proyectos de
inversión, que se encuentra comprendida en las incumbencias del Licenciado en Economía.
g) Que resulta necesario precisar el alcance de las normas relativas a las incumbencias del
Licenciado en Economía sobre las materias más arriba enunciadas.
Por ello,
EL CONSEJO DIRECTIVO DEL
CONSEJO PROFESIONAL DE CIENCIAS ECONÓMICAS
DE LA CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES
RESUELVE:
Art. 1°.- ESTABLECER que, sin perjuicio de la intervención de otros profesionales en Ciencias
Económicas, la formulación y evaluación de proyectos de inversión y las proyecciones de flujos de
fondos, deberán fundarse en supuestos y premisas acompañadas por Informe Profesional de
Licenciado en Economía.
Art. 2°.- ARBITRAR los medios necesarios para incluir, por parte de la Comisión de Estudios de
Auditoría – Subcomisión Redactora de Modelos de Informes, en el párrafo de “Alcance” de los
modelos que involucren proyecciones sobre estados contables y flujos de fondos, un ítem destinado
a constatar las hipótesis, premisas y supuestos con el Informe Profesional que sobre ellas debe
emitir el Licenciado en Economía.
Art. 3°.- APROBAR el modelo de informe profesional requerido para cumplimentar lo dispuesto en el
artículo 1° precedente, elaborado por la Comisión Actuación Profesional del Licenciado en
Economía, , que debe estar legalizado por este Consejo y que como ANEXO forma parte integrante
de esta Resolución.
Art. 4°.- DISPONER que lo establecido en la presente Resolución entre en vigencia desde el
momento de su publicación.
Art. 5°.- COMUNÍQUESE a los matriculados, a los Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
de todo el país, a la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, a
los colegios y asociaciones profesionales que agrupen graduados en Ciencias Económicas, a la
Federación Argentina de Graduados en Ciencias Económicas, al Ministerio de Desarrollo
Económico de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, al Ministerio de Economía de la Nación, al
Ministerio de Ciencia, Tecnología e Innovación Productiva de la Nación, a la Subsecretaría de la
Pequeña y Mediana Empresa y Desarrollo Regional, a la Agencia Nacional de Desarrollo de
Inversiones, al Banco Central de la República Argentina y demás organismos de control.
Art. 6°.- PUBLÍQUESE por un día en el Boletín Oficial de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires,
regístrese y archívese.
Julio Rubén Rotman José Escandell
Secretario Presidente
Resolución C. D. N° 87/2008
JCS/er
A N E X O
(RESOLUCIÓN C. D. Nº 87/2008
Sres. Directores de: ...........................................................................................................................
Domicilio legal: .............................................................................................................................
CUIT Nº: .....-.......................-...
En mi carácter de Licenciado en Economía independiente, a su pedido y para su presentación
ante................................................................................................................................................., he
procedido a analizar-examinar-, la información detallada en el apartado 1.
La misma ha sido preparada por el Directorio de ………………………………………….
Mi tarea consistió en emitir un Informe independiente sobre los mismos.
1. Detalle de la información analizada
1.1. Análisis de Factibilidad Económica
1.2. Análisis de Factibilidad Financiera
1.3. Proyecto de Inversión………………………………………………….……….
1.4. Otros. (detallar)
2. Alcance de la tarea realizada
1.- Análisis de las variables consideradas y validación de su fuente, por ejemplo:
a) Estructura y dinámica del mercado en cuanto a oferta, demanda, cantidades, precios
relativos, de insumos y productos de la empresa;
b) Posibilidades de penetración de la empresa en el mercado interno/externo;
c) Disponibilidad cuanti-cualitativa de insumos, infraestructura, servicios, mano de obra, etc.;
d) Políticas monetaria, sectorial, comercial (interna/externa), disponibilidad de créditos, tasas
de interés aplicables a las transacciones del negocio (especificar);
e) Probabilidades e hipótesis de ocurrencia;
f) Otros. (detallar)
2.- reprocesos y cálculos aritméticos en forma selectiva y aleatoria;
3. Manifestación profesional
Respecto de la información mencionada en 1) sobre la base de las tareas detalladas en 2), no
tengo observaciones que formular / (En su caso) estoy en condiciones de formular las siguientes
observaciones, dejando constancia que la fuente considerada y las variables utilizadas resultan
consistentes con los escenarios proyectados.
Buenos Aires,........ de..............................de 2......
Dr. .....................................................
Licenciado en Economía – UBA, etc.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tº.......Fº...............
* Servicio exclusivo para matriculados/as del CPCECABA